〖壹〗、 本周（2026-09-21至2026-09-24）行情概况
『1』 主要指数：本周市场冲高回落 ，主要宽基大多收跌 。『2』 板块观察：红利消费卷土重来 ，成长风格表现较弱 。『3』 市场情绪：沪深成交环比有所回暖，股指期货合约大多贴水。『4』 资金流向：两融余额略微回暖 ，融资买入占比下降 ，股票ETF净流入 。『5』 量化“黑科技”：主要指数估值中位偏高，创指估值分位相对偏低 。
〖贰〗 、 本周行情归因
『1』 国家主席习近平对美国进行国事访问；『2』 美国9月制造业和服务业PMI双双走强。『3』 北京市率先推出首个地方商品房销售制度细则 。
〖叁〗 、 下周行情展望
尽管本周市场受制于假日效应出现回调 ，但是综合世界 形势、全球股指走势 、A股/港股技术形态等因素来看 ，我们对后市并不悲观 。具体看，上证指数依旧守住3850-4000区间下沿，仍然具备震荡反弹的动能；科创50上周至今最大反弹幅度接近13% ，而本周回踩幅度仍属于强势调整的范畴；同期 ，走势领先的恒生科技指数已经出现明显的底部特征。综上来看，我们认为9月中旬开启的中级反弹仍有望延续。
配置方面 ，基于“短期扰动不改大局 ，后市仍看中级反弹 ”的判断，我们建议：择时方面 ，保持当前中线仓位不变 ，节前勿受节日效应影响，节后可逢低适当增配；行业方面 ，我们仍然建议选取 前期跌幅较大的板块 、行业（如双创、恒科 、非银 、传媒、计算机等）并适当均衡配置 ，以均衡结构继续参与本轮反弹 。
〖肆〗、 风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。
（文章来源：浙商证券）
