10月22日 ，海光信息（688041.SH）举行2026年第三季度业绩说明会 。公司董事长历军 、董事兼总经理沙超群
、董事兼副总经理、财务总监 、董事会秘书徐文超出席
，回应新品发布节奏、战略备货
、经营现金流、合同负债 、毛利率
、股份回购等投资者关切
。

　　三季报显示，海光信息前三季度实现营业收入149.55亿元 ，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%；扣非归母净利润25.84亿元
，同比增长42.25%。第三季度单季实现营业收入58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元 ，同比增长37.90% 。

　　业绩增长之外
，投资者更关心报表里的资金占用。截至9月末，公司存货为89.21亿元 ，上年度末为64.06亿元；预付款项为58.85亿元
，上年度末为28.85亿元；经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，上年同期为22.55亿元
。同期 ，公司长期借款由上年度末的5亿元增至20.80亿元
，合同负债由20.19亿元降至0.12亿元。

　　沙超群在说明会上表示，公司经营现金流减少 ，主要来自战略备货规模扩大 。公司为匹配市场销售规划
，锁定上游产能、保障交付，采购预付款相应增加
。公司已备存货将在第四季度及后续年度逐步转化为收入和现金流 ，存货积压风险可控。

　　应收账款也随业务规模扩大而增长 。截至9月末，公司应收账款为60.26亿元
，上年度末为40.34亿元
。沙超群称，公司主要客户资质良好 ，应收账款回收周期保持稳定。

　　对于长期借款增加
，徐文超表示，公司货币资金和定期存款可以覆盖日常经营需要 。公司规模快速增长 ，叠加存储涨价和行业需求
，持续战略备货 、锁定上游产能带来资金需求，三季度末借款相应增加
。

　　合同负债是说明会上被反复追问的指标。沙超群解释 ，三季度合同负债减少
，主要因为公司按合同约定完成相关产品交付，预付款随订单进入交付阶段后结转收入 。客户预付款属于部分客户基于特定项目作出的安排 ，公司在手订单可以支撑后续业绩增长
。

　　费用端的变化也进入投资者视野。前三季度
，海光信息销售费用为6.75亿元，上年同期为3.31亿元 。徐文超称 ，销售费用增长来自销售团队扩充，以及公司在国产算力市场化竞争阶段加大客户导入和渠道拓展投入。

　　前三季度
，公司资产减值损失为0.80亿元，上年同期为0.62亿元
。徐文超称 ，资产减值主要与备货规模扩大后按会计准则计提存货跌价准备有关。相对公司近150亿元营收和近90亿元存货体量
，减值规模较小 。

　　股份支付对表观利润形成影响
。三季报显示，前三季度扣除股份支付影响后的归母净利润为35.86亿元 ，同比增长76.90%。沙超群表示
，公司实施限制性股票激励计划，目的在于吸引和留住核心团队 ，股份支付金额相应增加 。

　　海光五号CPU（中央处理器）和深算四号DCU（海光协处理器）的发布时间
，是说明会上的主要焦点
。多名投资者追问两款新品处于研发
、流片、样片验证 、客户测试还是量产准备阶段。

　　历军表示，新一代通用CPU
、DCU研发按既定路线推进 ，整体进度符合预期
，算力密度、互联带宽等指标将升级 。沙超群表示，公司坚持“销售一代 ，验证一代，研发一代 ”的产品策略
，通过持续研发推出高性能 、低功耗
、生态开放的CPU及DCU产品
。具体发布与量产节点仍待公司后续披露。

　　端侧产品已有明确时间表 。沙超群介绍，海光1000系列于9月22日发布 ，面向工控、能源 、轨道交通等场景
。发布前
，公司已走访30余家核心合作伙伴，覆盖近20个行业 ，部分整机方案在芯片量产前已经启动。

　　沙超群称
，端侧算力场景丰富，公司对端侧业务的定位是完善云边端布局、打开中长期增量空间 。端侧收入贡献将渐进释放 ，短期收入结构仍由现有主业决定。

　　软件生态方面
，公司称DTK软件栈
、算子库和迁移工具持续迭代，主流大模型适配工作推进 ，CUDA迁移配套能力增强
。光合生态体系继续扩容
，公司将依托金融、科研 、运营商等行业标杆项目沉淀标准化方案，再联合生态伙伴复制成熟经验。

　　AI Agent带来的CPU需求也被问及 。历军表示 ，AI Agent正在改变算力需求结构，CPU与GPU的配比从传统1:8趋近1:1
，CPU在请求接入
、任务编排与并发调度中的价值上升
。公司将依托CPU+DCU双芯协同和HSL总线互联协议，为高并发推理与私有化部署提供算力底座。

　　资本市场端 ，海光信息10月19日披露
，董事长历军提议公司以自有资金回购股份，回购金额为5亿元至8亿元 ，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 。该事项仍需履行审批程序
。历军在说明会上表示
，回购相关工作正在推进，公司将持续聚焦主营业务和经营管理。

　　附：业绩说明会问答（为方便阅读 ，略经编辑）

　　1. 问：公司前三季度营收和利润保持增长
，第四季度及全年经营趋势如何判断？CPU和DCU订单、交付及客户需求是否延续增长？

　　答：公司产品受到市场认可，销售情况良好 ，CPU和DCU业务快速增长 。随着AI产业需求持续攀升
，公司预计第四季度及全年收入和利润将持续增长
。

　　2. 问：公司第三季度利润环比出现波动，毛利率变化来自产品结构 、上游成本还是市场竞争？后续毛利率中枢如何判断？

　　答：三季度收入端同比
、环比均保持增长 ，利润环比波动主要来自研发投入加大和产品结构变化。毛利率受产品销售结构、订单类型 、上游采购成本
、市场竞争等因素共同影响 。三季度毛利率环比回升主要来自产品结构优化
。公司将持续推出高算力、高能效产品，并通过供应链精细化管理和规模效应控制成本。

　　3. 问：前三季度经营现金流为负
，主要由备货 、应收账款还是其他因素造成？三季度末长期借款为何增加？

　　答：经营现金流减少，主要因为公司根据市场销售规划加大战略备货规模 ，锁定上游产能
、保障交付
，采购预付款增加 。公司货币资金和定期存款可以覆盖日常经营需要。随着公司规模增长，存储涨价、行业需求上升 、战略备货和产能锁定带来资金需求 ，三季度末借款相应增加
。

　　4. 问：三季度末存货规模较高
，公司如何评估存货跌价风险？增加的存货能否逐步转化为收入和现金流？

　　答：公司结合市场行情变化，按照《企业会计准则》审慎评估存货可变现净值 ，并计提存货跌价准备。公司在手订单充足
，已备存货将在第四季度及后续年度逐步转化为收入和现金流 。公司应收账款增长与业务规模扩张匹配，主要客户资质良好 ，回款周期保持稳定
。

　　5. 问：三季度末合同负债为何下降？客户付款及合同结算模式是否变化？这是否影响第四季度收入可见度？

　　答：合同负债减少主要因为公司按合同约定完成相关产品交付。客户支付预付款属于部分客户基于特定项目作出的安排 。相关订单进入交付阶段后
，公司按协议推进产品交付并确认收入，合同负债相应结转
。公司在手订单充足 ，算力基础设施仍在扩容，国产模型与国产芯片适配需求可以支撑业绩增长。

　　6. 问：前三季度销售费用为何增长较快？资产减值损失为何增加？

　　答：销售费用增长来自销售团队规模扩充
，以及公司在国产算力市场化竞争阶段加大客户导入和渠道拓展投入 。资产减值主要与备货规模扩大后按会计准则计提存货跌价准备有关
。相对公司近150亿元营收和近90亿元存货体量，减值规模较小。

　　7. 问：扣除股份支付影响后的利润增速高于报表利润增速 ，股份支付费用后续如何变化？

　　答：公司实施限制性股票激励计划
，目的在于吸引和留住优秀人才、调动核心团队积极性，股份支付金额相应较大 。2026年前三季度 ，公司扣除股份支付影响后的归母净利润同比增长76.90%
，经营业绩保持增长
。

　　8. 问：公司近期提出股份回购，实施进度
、资金安排和后续用途是什么？

　　答：公司董事长提议以自有资金回购股份 ，回购资金总额为5亿元至8亿元
，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励。回购相关工作正在推进，公司将持续聚焦主营业务 ，做好经营管理和信息披露 。

　　9. 问：海光五号CPU和深算四号DCU近来 处于什么阶段？何时发布、何时规模化交付？

　　答：两款产品进展顺利。新一代通用CPU和DCU研发按既定路线推进
，整体进度符合预期，算力密度 、互联带宽等指标将升级
。公司坚持“销售一代 ，验证一代，研发一代
”的产品研发策略
，具体发布时间和量产节点留待后续披露。

　　10. 问：海光1000系列端侧CPU的客户送样
、整机导入、行业认证进展如何？端侧业务短期收入贡献如何？

　　答：海光1000系列于9月22日发布，面向工控 、能源
、轨道交通等场景 。发布前 ，公司已走访30余家核心合作伙伴
，覆盖近20个行业，部分整机方案在芯片量产前已经启动
。端侧业务定位为完善云边端布局、打开中长期增量空间 ，收入贡献将渐进释放。

　　11. 问：DTK软件栈 、算子库
、迁移工具适配主流大模型进展如何？客户从CUDA迁移的成本和周期是否改善？

　　答：DTK软件栈、算子库 、迁移工具持续迭代
，主流大模型适配工作推进，CUDA迁移配套能力增强 。公司依托金融
、科研、运营商等重点行业标杆项目沉淀标准化方案 ，并联合生态伙伴复制成熟经验
。

　　12. 问：公司如何看待AI Agent时代对CPU的需求？海光信息能否填补国内市场供给空缺？

　　答：AI Agent正在改变算力需求结构
，CPU与GPU的配比从传统1:8趋近1:1，CPU在请求接入 、任务编排和并发调度中的价值上升。公司依托CPU+DCU双芯协同与HSL总线互联协议 ，构建纵向扩展和横向组网体系
，为互联网、金融
、生物医药、智能制造等场景的高并发推理与私有化部署提供算力底座 。

　　13. 问：上游原材料和代工费用 上涨时，公司是否考虑提高CPU和DCU售价？

　　答：上游原材料费用 波动是行业共性问题
。公司将通过提高产品销售费用 、优化产品方案
、强化供应链管控、依托规模化生产降本等方式应对 ，缓释外部波动对经营的影响。

（文章来源：21世纪经济报道）