时间： 2026-10-13 08：16：05

　　来源：华泰期货

　　作者： 李馨

　　棉花观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面
，昨日收盘棉花2701合约15850元/吨，较前一日变动+60元/吨 ，幅度+0.38%。现货方面
，3128B棉新疆到厂价17028元/吨，较前一日变动+3元/吨 ，现货基差CF01+1178
，较前一日变动-62；3128B棉全国均价17331元/吨，较前一日变动+1元/吨 ，现货基差CF01+1481
，较前一日变动-61 。

　　近期市场资讯，中国棉花网专讯：10月11日 ，新疆地区手摘棉收购指数8.39元/公斤，较前一日持平
，同比上涨1.34元/公斤；机采棉收购指数7.42元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤 ，同比上涨1.26元/公斤
。这两日
，随着郑棉小幅反弹，北疆部分棉农地头报价也随之抬升 ，甚至净衣分35%的籽棉地头报价出现7.5元/公斤的高价
，但轧花厂并不接受，且仍保持高衣分可以高价的收购方式。不过 ，由于籽棉资源逐日减少
，部分轧花厂还是尽可能选取 多收，收购价也有所上调 。

　　市场分析

　　世界 方面 ，全美棉花采收已展开
，产区降雨一度对费用 起到支撑作用
。然而USDA 对美国
、巴西棉花产量双双上调，此前世界 棉商预测最新报告将维持美棉产量不变 ，属意料之外。同时，美棉本年度周出口签约量持续大幅下降
，亦或将压制上涨空间 。后续关注飓风“伊赛亚斯” 对美棉主产区的实际损害及中美贸易进展
。国内方面，储备棉停止轮出 ，但高温致吐絮采收较去年提前 7-10 天
，新棉供给压力集中前置。新棉开秤价高开低走，成本支撑与套保压制并存 。折算后收购成本高于郑棉期价 ，轧花厂收购谨慎
。下游需求仍以短单、小单为主
，坯布走货偏弱。后续关注籽棉收购价和订单能否改善 、纱线库存能否去化 。

　　策略

　　中性。后续关注籽棉收购价和订单能否改善
、纱线库存能否去化
。

　　风险

　　宏观及政策风险、主产国天气风险