来源：银瑞社

　　作者：许淑敏

　　新华保险与国泰海通的故事 ，要从2017年开始讲起。

　　彼时
，国泰君安与海通证券尚未启动重组整合，新华保险便盯上了国泰君安 。

　　2017年5月 ，新华保险通过旗下公司首次买入国泰君安H股
，持股比例5.09%，随之又陆续加仓 ，持股不断增长
。

　　到了2019年末，新华保险及旗下的新华资管 、新华资管（香港）合计持有国泰君安H股超过7.74亿股
，占国泰君安总股本的8.7%。

　　作为长线投资者，新华保险稳定持有国泰君安H股 ，并提名董事进入国泰君安董事会 。

　　2019年11月
，新华保险的老将安洪军成为国泰君安第五届董事会董事，其任职持续至2024年8月
。后续 ，由新华资产总经理陈一江接替这一董事席位。

　　在国泰君安官宣与海通证券重大资产重组之后
，新华保险仍在加码投入 。

　　像是2024年底，新华保险多次大笔买入海通证券H股。

　　伴随着国泰海通完成重组 ，新华保险价值投资的实力显现
。

　　新华保险以前瞻性布局
，稳固了自身在合并之后新平台当中的股东地位。重组落地之后，原国泰君安
、海通证券的 H 股股权统一转换为国泰海通 H 股 。

　　眼下 ，新华保险也未停止脚步
，继续在二级市场持续加仓
。

　　2026年，新华保险持有国泰海通H 股持股先后突破16%、17% 、18%
、19% ，直至9月末达到20.24%，再度触发举牌。

　　根据披露
，新华保险于2026年9月29日通过二级市场集中竞价交易方式增持国泰海通H股9959600股股份，约占国泰海通已发行H股股本的0.28% 。

　　此次举牌国泰海通股票的参与方为新华资产 ，新华资产（香港）未参与本次增持
，两者均为新华保险的受托管理人
。

　　新华保险拟对国泰海通的投资纳入权益类投资管理。

　　在权益投资上，新华保险坚定价值投资、长期投资理念 ，积极开展持有型权益底仓资产配置
，稳定长期投资收益，也会洞察市场趋势 、积极把握结构性机会 ，获取收益弹性 。

　　本次权益变动后
，新华保险及其一致行动人合计持有国泰海通H股709612720股，约占该上市公司H股股本的20.24%
。

　　截至2026年9月29日
，新华保险持有国泰海通H股股票的账面余额为89.7亿元，占新华保险上季末总资产的比例为0.48%。

　　截至2026年6月30日 ，新华保险权益类资产账面余额为4402.75亿元，占该公司上季末总资产的比例为24.34% 。 

　　如今
，新华保险对国泰海通的持股数量，或跻身第二大单一股东 ，仅次于上海国有资产经营公司
。

　　新华保险押注国泰海通
，其实不难理解。

　　一方面，新华保险具备充足的资本实力 。

　　截至 2026 年 6 月末 ，新华保险总资产 1.95万亿元
，综合偿付能力充足率 195.74%。

　　另一方面，国泰海通具备相当的投资价值
。

　　自从国泰海通合并之后 ，凭借庞大的线下网点与零售客户底盘
，总资产规模大涨，直接超过了中信证券。

　　截至2026年6月30日 ，“券商一哥”中信证券资产总额为24699.29亿元
，而国泰海通总资产达到25021.78亿元，比前者高出322亿元 。

　　这是一场 ，双赢的布局
。